涌融优配 聚焦翰宇药业“全球药柜” 多管线产品构筑竞争力

据翰宇药业(300199)消息，日前翰宇药业与数字资产平台KuCoin正式签署战略合作意向书，双方拟共同探索在香港共同推进中国内地首个以“海外药品管线”为底层资产的RWA试点项目。

值得注意的是，此前外界对翰宇药业海外资产包的想象多停留在“GLP-1三剑客（利拉鲁肽、司美格鲁肽、替尔泊肽）”。8月6日，证券时报记者向翰宇药业求证，公司方面回应称“RWA锚定的不仅是GLP-1，而是整个翰宇全球药柜。”

据了解，目前翰宇药业已上市制剂达20多种，在研制剂及原料药有50多项，制剂通过对外授权签约进入90多个国家和地区，原料药销售网络覆盖20多个国家和地区。其中，HY3003创新药作为一款利用“硅基多肽芯片+AI算法技术”筛选的GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点受体激动剂，已完成化合物工艺验证，并采用周制剂、超长效月制剂、口服制剂等多剂型并行的开发策略。

据翰宇药业介绍，构成其RWA项目锚定的底层资产主要包括三个方面，首先是已完成海外合作方落地产品矩阵，包括利拉鲁肽（美国首仿药，与Hikma和Mullan合作，享有50%分成）、司美格鲁肽注射液（与三生蔓迪合作）、西曲瑞克（与Ferring合作）、利那洛肽（与Torrent合作）等。此外，司美格鲁肽、格拉替雷、利那洛肽、兰瑞肽、特立帕肽、阿巴帕肽、加尼瑞克、地非法林、依特卡肽、HY3003等重磅多肽/小核酸制剂产品，也正在美国、加拿大、欧洲、中东、东南亚、非洲等多个国家和地区开展合作洽谈。

其次，翰宇药业拥有近50项在研管线，覆盖多肽药物、小核酸药物、PEG修饰环肽等前沿领域。其中包含司美格鲁肽、替尔泊肽、瑞他鲁肽、胰淀素等重磅减重药物，以及Zilebesiran（高血压RNAi疗法）、英克司兰（降胆固醇药）、Pegcetacoplan（补体抑制剂）等创新品种，分别用于治疗多种常见及疑难病症。

最后，翰宇药业原料药已建立覆盖欧美亚20余国的供应网络，制剂通过BD授权进入90余国市场，未来将产生持续稳定的现金流基础，为资产价值提供了有力支撑。

翰宇药业表示，这些资产在传统金融体系难以量化估值，但“研发实力上链”能将其拆分为标准化收益单元。

从业绩表现来看，翰宇药业2025年上半年预计实现归属净利润1.42亿元至1.62亿元，较去年同期大幅增长1470.82%至1663.89%，业绩的强劲增长也为其全球化布局和创新探索提供了坚实基础。

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